Кредитная политика

В 2015 г. кредитная политика преимущественно была ориентирована на исполнение обязательств перед контрагентами, не превышая лимита кредитного портфеля, утвержденного Бизнес-планом. На конец отчетного периода лимиты долговой позиции Общества соответствовали условиям Положения о кредитной политике (утверждено решением Совета директоров от 07.11.2013 (протокол от 08.11.2013 № 209), а кредитоспособность Общества – высшей группе «А».

В структуре заемных денежных средств Общества преобладает долгосрочная кредиторская задолженность. Снижение объема краткосрочной задолженности по кредитам обусловлено погашением основного долга согласно срокам погашения, определенным кредитными соглашениями. Уменьшение объема краткосрочной задолженности по ценным бумагам в 2015 году связано с погашением облигационных займов БО-01, БО-02.

Изменение заемных денежных средств в 2015 г., млн руб.

Средневзвешенная ставка по обслуживанию заемных средств

Облигационные займы

С целью оптимизации кредитного портфеля в мае Общество провело на ЗАО «ФБ ММВБ» размещение биржевых облигаций серии БО-07 общей номинальной стоимостью 7 000 млн руб. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года с даты начала размещения, а также опцион call через 1 год по номиналу. Срок обращения биржевых облигаций серии БО-07 составляет 10 лет. По итогам закрытия книги финальная ставка купона установлена в размере 13,20% годовых.

Данное привлечение денежных средств было осуществлено в рамках исполнения Бизнес-плана Общества на 2015г.

18 сентября и 26 октября Общество успешно погасило трехлетние облигационные займы серий БО-01 и БО-02 соответственно, размещенных по ставке 8,80%, общей номинальной стоимостью 10 000 млн руб. и осуществило выплату последних купонов, тем самым полностью исполнив свои обязательства перед владельцами ценных бумаг.

Общество также располагает биржевыми облигациями серий БО-05, БО-06, БО-08, БО-09, БО-10 общей номинальной стоимостью 38 000 млн руб., которые готовы к размещению. Срок обращения каждого займа составит 10 лет с даты начала размещения.

Выпуски включены в список ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ» с присвоенными идентификационными номерами 4B02-05-65116-D, 4B02-06-65116-D, 4B02-08-65116-D, 4B02-09-65116-D и 4B02-10-65116-D.

Общество планирует реализовать их по открытой подписке в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры.

Кредитные рейтинги

На текущий момент ПАО «МОЭСК» присвоены кредитные рейтинги ведущих международных агентств: Fitch Ratings (BB+), Moody’s (Ва2), Standard and Poor’s (ВВ-).

25 марта 2015 года рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитные рейтинги Общества на уровне «Аa2.ru» по национальной и на уровне «Ba2» по международной шкале, прогноз «негативный». 7 декабря 2015 года агентство вновь подтвердило кредитные рейтинги, изменив прогноз на «стабильный» - это решение последовало на фоне улучшения прогноза до «стабильного» по рейтингу государственных облигаций РФ 3 декабря.

4 февраля 2015 года рейтинговое агентство Standard & Poor’s подтвердило кредитный рейтинг Общества в иностранной валюте на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.

2 октября 2015 года рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг Общества в иностранной валюте на уровне «BB+» со стабильным прогнозом.

Позитивное влияние на рейтинги, по мнению рейтинговых агентств, оказывает тот факт, что МОЭСК занимает доминирующее положение на рынке, являясь основной распределительной сетевой организацией Москвы и Московской области, а также стабильность денежных потоков от регулируемого электрораспределительного бизнеса и благоприятный, преимущественно долгосрочный характер заимствований.

Суммарный долг компании в отчетном периоде составил 73 414 млн руб. При этом соотношение долга к EBITDA, которое составило 1,7 остается на традиционно низком уровне как для отрасли так и для сетевого сектора. В ближайшей перспективе Компания не планирует роста данного показателя более 2. Обычно для расчета долговой нагрузки банки и кредитные агентства считают приемлемым данный коэффициент в пределах 3-4.

В 2015 году Обществом были привлечены 27 479 700 тыс. руб., в том числе:

• по кредитным линиям 20 479 700 тыс. руб., в том числе:
  - на рефинансирование задолженности 14 826 926 тыс. руб.;
  - на финансирование инвестиционной деятельности 5 652 774 тыс. руб.;
• по облигационному займу 7 000 000 тыс. руб. на рефинансирование задолженности.

В течение 2015 года погашены обязательства по кредитам в сумме 27 433 137 тыс. руб.

^{* взвешено по размеру обязательств}