Кредитная политика

В 2015 г. кредитная политика преимущественно была ориентирована на исполнение обязательств перед контрагентами, не превышая лимита кредитного портфеля, утвержденного Бизнес-планом. На конец отчетного периода лимиты долговой позиции Общества соответствовали условиям Положения о кредитной политике (утверждено решением Совета директоров от 07.11.2013 (протокол от 08.11.2013 № 209), а кредитоспособность Общества – высшей группе «А».

Структура заемных денежных средств, млн руб.

Наименование источника долга 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2015/
31.12.2014
Заемные денежные средства (всего), в т.ч. 57 527 73 407 73 414 0,01
Кредиты (всего), в т.ч.: 42 165 52 895 55 958 5,79
долгосрочные 36 721 42 121 53 368 26,70
Краткосрочные 5 444 10 774 2 590 -75,96
Ценные бумаги (всего), в т.ч.: 15 362 20 512 17 456 -14,90
долгосрочные 15 000 10 000 12 000 20,00
краткосрочные 362 10 512 5 456 -48,10
Обязательства по финансовой аренде 23 72 49 -32,62

В структуре заемных денежных средств Общества преобладает долгосрочная кредиторская задолженность. Снижение объема краткосрочной задолженности по кредитам обусловлено погашением основного долга согласно срокам погашения, определенным кредитными соглашениями. Уменьшение объема краткосрочной задолженности по ценным бумагам в 2015 году связано с погашением облигационных займов БО-01, БО-02.

Структура кредитного портфеля по состоянию

Наименование кредитора По состоянию на 31.12.2014 По состоянию на 31.12.2015
Средне-
взвешенная ставка*, %
Средневзвешенный срок
действия*, лет
Размер привлеченных средств, млн руб. Средне-
взвешенная ставка*, %
Средневзвешенный срок
действия*, лет
Размер привлеченных средств, млн руб
Кредиты 9,05 2,5 52 821 10,06 2,1 55 868
Облигационный заем  9,30 1,4 20 000 11,17 1,5 17 000
Векселя - - - - - -

Изменение заемных денежных средств в 2015 г., млн руб.

Средневзвешенная ставка по обслуживанию заемных средств

Облигационные займы

Информация об обращающихся выпусках облигаций

Наименование категории 2015    
Серия БО-01БО-02БО-03БО-04БО-07
Вид ценных бумаг Документарные процентные неконвертируемые биржевые облигации на предъявителя    
Регистрационный номер 4B02-01-65116-D4B02-02-65116-D4B02-03-65116-D4B02-04-65116-D4B02-07-65116-D
Объем выпуска, тыс. руб. 5 000 0005 000 0005 000 0005 000 0007 000 000
Количество, млн шт. 55557
Номинальная стоимость, руб. 1 0001 0001 0001 0001 000
Срок обращения, лет 3331010
Ставка купона,% 8,88,88,51113,2
Дата государственной регистрации выпуска 03.07.201203.07.201203.07.201209.07.201309.07.2013
Дата размещения 21.09.201229.10.201214.02.201325.09.201406.05.2015
Дата погашения / оферты 18.09.201526.10.201510.02.201612.09.2024/ 25.09.201723.04.2025/ 04.05.2018
Купонный доход по 1 облигации 43,8843,8842,3854,8565,82
Фондовая биржа ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»    
Котировальный список Первый уровень  Третий уровень 
Объем выпуска в обращении     
на 31.12.2014 5 000 0005 000 0005 000 0005 000 000-
На 31.12.2015 --5 000 0005 000 0007 000 000
Имеющаяся задолженность по облигациям -----

С целью оптимизации кредитного портфеля в мае Общество провело на ЗАО «ФБ ММВБ» размещение биржевых облигаций серии БО-07 общей номинальной стоимостью 7 000 млн руб. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года с даты начала размещения, а также опцион call через 1 год по номиналу. Срок обращения биржевых облигаций серии БО-07 составляет 10 лет. По итогам закрытия книги финальная ставка купона установлена в размере 13,20% годовых.

Данное привлечение денежных средств было осуществлено в рамках исполнения Бизнес-плана Общества на 2015г.

18 сентября и 26 октября Общество успешно погасило трехлетние облигационные займы серий БО-01 и БО-02 соответственно, размещенных по ставке 8,80%, общей номинальной стоимостью 10 000 млн руб. и осуществило выплату последних купонов, тем самым полностью исполнив свои обязательства перед владельцами ценных бумаг.

Общий размер дохода, выплаченного по данным серияммлн руб.

2 632,8

Общество также располагает биржевыми облигациями серий БО-05, БО-06, БО-08, БО-09, БО-10 общей номинальной стоимостью 38 000 млн руб., которые готовы к размещению. Срок обращения каждого займа составит 10 лет с даты начала размещения.

Выпуски включены в список ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ» с присвоенными идентификационными номерами 4B02-05-65116-D, 4B02-06-65116-D, 4B02-08-65116-D, 4B02-09-65116-D и 4B02-10-65116-D.

Общество планирует реализовать их по открытой подписке в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры.

Кредитные рейтинги

Информация о присвоенных кредитных рейтингах

Наименование агентства Рейтинг по международной шкале Рейтинг по национальной шкалеДата присвоения/обновления
значение прогноззначение
Moody’s Ba2 стабильныйAa2.ru07.12.2015
Standard and Poor'’s BB- стабильныйRuAA-04.02.2015
Fitch BB+ стабильныйAA(rus)02.10.2015

На текущий момент ПАО «МОЭСК» присвоены кредитные рейтинги ведущих международных агентств: Fitch Ratings (BB+), Moody’s (Ва2), Standard and Poor’s (ВВ-).

25 марта 2015 года рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитные рейтинги Общества на уровне «Аa2.ru» по национальной и на уровне «Ba2» по международной шкале, прогноз «негативный». 7 декабря 2015 года агентство вновь подтвердило кредитные рейтинги, изменив прогноз на «стабильный» - это решение последовало на фоне улучшения прогноза до «стабильного» по рейтингу государственных облигаций РФ 3 декабря.

4 февраля 2015 года рейтинговое агентство Standard & Poor’s подтвердило кредитный рейтинг Общества в иностранной валюте на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.

2 октября 2015 года рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг Общества в иностранной валюте на уровне «BB+» со стабильным прогнозом.

Позитивное влияние на рейтинги, по мнению рейтинговых агентств, оказывает тот факт, что МОЭСК занимает доминирующее положение на рынке, являясь основной распределительной сетевой организацией Москвы и Московской области, а также стабильность денежных потоков от регулируемого электрораспределительного бизнеса и благоприятный, преимущественно долгосрочный характер заимствований.

Основные показателя и коэффициенты

Наименование категории 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2015/
31.12.2014
Долг, млн руб. 57 527 73 407 73 414 0,01
Долг/собственный капитал, х 0,3 0,4 0,4 -3,9
Долг/EBITDA, х 1,6 2,0 1,7 -12,5
Чистый долг, млн руб. 56 046 69 226 73 214 5,8
Чистый долг/ EBITDA, х 1,5 1,9 1,7 -8,2
Проценты к уплате, млн руб. 2 448 3 457 4 787 38,5
EBITDA/проценты к уплате, х 14,9 10,6 8,8 -17,0

Суммарный долг компании в отчетном периоде составил 73 414 млн руб. При этом соотношение долга к EBITDA, которое составило 1,7 остается на традиционно низком уровне как для отрасли так и для сетевого сектора. В ближайшей перспективе Компания не планирует роста данного показателя более 2. Обычно для расчета долговой нагрузки банки и кредитные агентства считают приемлемым данный коэффициент в пределах 3-4.

В 2015 году Обществом были привлечены 27 479 700 тыс. руб., в том числе:

  • по кредитным линиям 20 479 700 тыс. руб., в том числе:
    - на рефинансирование задолженности 14 826 926 тыс. руб.;
    - на финансирование инвестиционной деятельности 5 652 774 тыс. руб.;
  • по облигационному займу 7 000 000 тыс. руб. на рефинансирование задолженности.

В течение 2015 года погашены обязательства по кредитам в сумме 27 433 137 тыс. руб.

* взвешено по размеру обязательств

Мой отчет

Страница успешно добавлена.